近日，A股23家紙企中十余家企業(yè)已陸續(xù)披露半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，上半年造紙企業(yè)業(yè)績(jī)普遍出現(xiàn)大幅下滑，其中近10家企業(yè)甚至出現(xiàn)巨額虧損。經(jīng)歷2022年的漿價(jià)大幅上漲的不利行情后，造紙行業(yè)上半年并未出現(xiàn)預(yù)期中的修復(fù)行情。
究其原因，一方面是下游需求持續(xù)偏弱，加上國(guó)內(nèi)造紙總產(chǎn)能的擴(kuò)張，造紙企業(yè)普遍采取降價(jià)方式保市場(chǎng)，另一方面是上半年木漿、廢紙漿等原材料價(jià)格下降速度過快，因此造紙企業(yè)進(jìn)入需要不斷消耗高成本原材料卻賣不上價(jià)的惡性循環(huán)。銷售端及采購(gòu)端兩端承壓，共同造成上半年造紙行業(yè)盈利低谷的局面。
龍奇士調(diào)研團(tuán)7月17日來到山東濰坊陽光紙業(yè)公司進(jìn)行調(diào)研，了解陽光上半年發(fā)展?fàn)顟B(tài)。陽光紙業(yè)是國(guó)內(nèi)包裝紙板塊領(lǐng)軍企業(yè)之一，連續(xù)多年位列全球造紙業(yè)75強(qiáng)，是工信部涂布白面?？埉a(chǎn)品的制造業(yè)單項(xiàng)冠軍，擁有白面牛卡紙、涂布白面?？?、紙管原紙、瓦楞紙、專用紙品等主要產(chǎn)品，立足山東、面向中國(guó)。
龍奇士調(diào)研觀察到，公司廠區(qū)內(nèi)所有產(chǎn)線均處于開工狀態(tài)，通過問詢得知，公司上半年整體保持滿負(fù)荷狀態(tài)，公司在手訂單充足，為保證產(chǎn)品及時(shí)交付，公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)處于長(zhǎng)期“連軸轉(zhuǎn)”的狀態(tài)。公司人員總結(jié)到，公司能突破阻礙、逆勢(shì)發(fā)展，除了公司領(lǐng)導(dǎo)層緊抓銷售、重視采購(gòu)、精細(xì)管理外，還得益于陽光自身的多重獨(dú)特性：
一是產(chǎn)品定位準(zhǔn)確、基本盤穩(wěn)。白面?？?、涂布白面?？垖儆诎b紙細(xì)分紙種里下游需求穩(wěn)定、產(chǎn)品附加值高、毛利相對(duì)穩(wěn)定的紙種，公司深耕多年，在細(xì)分領(lǐng)域中處于龍頭地位，市占率高，因此公司業(yè)務(wù)基本盤更加穩(wěn)固；
二是服務(wù)區(qū)域聚焦、競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)。區(qū)別于國(guó)內(nèi)總產(chǎn)能更高的部分企業(yè)，公司在發(fā)力拓展全國(guó)市場(chǎng)之余，更加注重在華東、華北等優(yōu)勢(shì)市場(chǎng)的深挖，扎根山東這一全國(guó)包裝紙大省內(nèi)部的需求，深挖區(qū)域客戶需求，提升公司產(chǎn)品和服務(wù)在區(qū)域內(nèi)的競(jìng)爭(zhēng)力，聚焦戰(zhàn)略使得公司在復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境中保持“千磨萬擊還堅(jiān)勁”的姿態(tài)；
三是研發(fā)實(shí)力優(yōu)秀、創(chuàng)新力強(qiáng)。公司今年在新產(chǎn)品研發(fā)創(chuàng)新上持續(xù)發(fā)力，研發(fā)儲(chǔ)備新的差異化的紙種，未來有望持續(xù)高速成長(zhǎng)，進(jìn)一步增強(qiáng)公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)韌性。
此外，旺季到來也一定程度保證了公司需求。公司包裝產(chǎn)品下游主要為蒙牛、伊利、青島、雪花、康師傅、娃哈哈、海信、海爾等品牌為代表的快消品、耐用品行業(yè)，下游領(lǐng)域?qū)Ｗ?。隨著二季度飲料、家電進(jìn)入銷售旺季，公司生產(chǎn)需求更加充足，通過緊抓核心客戶、深挖客戶需求、增強(qiáng)客戶服務(wù)等方式，陽光紙業(yè)保證了需求端的穩(wěn)定。公開數(shù)據(jù)顯示，5月飲料產(chǎn)量1584.58萬噸，同比增長(zhǎng)8.9%，而家電累計(jì)產(chǎn)量6009萬臺(tái)，同比增長(zhǎng)18.5%。過往經(jīng)驗(yàn)來看，飲料、家電等銷售旺季有望持續(xù)到三季度末，持續(xù)釋放的消費(fèi)潛力將為陽光推進(jìn)全年生產(chǎn)目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)提供巨大的助力。
立足年中，展望全年，上半年的穩(wěn)定經(jīng)營(yíng)為全年增長(zhǎng)打下了良好的基礎(chǔ)，陽光有望成為保持一路燦爛的造紙企業(yè)。除日常經(jīng)營(yíng)外，公司資本市場(chǎng)利好也不斷。7月14日，公司發(fā)布公告，建發(fā)漿紙集團(tuán)旗下香港紙?jiān)垂緮M認(rèn)購(gòu)陽光紙業(yè)1.62億股普通股，成為公司第二大股東，而陽光紙業(yè)也將借助其在供應(yīng)鏈端的規(guī)模優(yōu)勢(shì)，在業(yè)務(wù)資源、融資等多方面實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)協(xié)同，助推公司持續(xù)做大做強(qiáng)。
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